Систематический риск: что это такое, характеристики, методы оценки и управление

В данной статье мы узнаем, что такое систематический риск, какие существуют методы оценки и управления ими. Посмотрим, как систематические риски влияют на инвестиционные стратегии. Расскажем, в чем отличие систематического и несистематического рисков, как защитить портфель от их влияния.

Определение систематического риска

Бизнес, особенно крупный, всегда сопряжен с определенными рисками, что такое безрисковая ставка и как ее определить, мы уже говорили. Это связано с тем, что чем выше риски, тем на большую прибыль можно рассчитывать. Особенности систематического риска в том, что он затрагивает весь рынок, либо его большую часть. Он зависит от факторов, которые влияют на экономику в целом, поэтому устранить или уменьшить риск за счет диверсификации активов не получится. Хорошим примером будет страна, в которой наступил экономический кризис, который приводит к падению цен на акции, в данном случае, они падают не зависимо от их финансового состояния.

Существует несколько видов систематического риска. Рыночный появляется в следствии изменения настроений инвесторов. Большое влияние оказывает макроэкономическая ситуация и иные факторы, которые могут повлиять на рынок. Центральный банк контролирует процентные ставки, их колебание влияет на стоимость заемных капиталов и оценку финансовых активов. Инфляционный систематический риск обусловлен обесцениванием денежных средств, которое происходит постоянно, практически не существует стран, где нет инфляции, хотя бы минимальной. Такие процессы снижают доходность инвестиций. В условиях инфляции меняется и поведения потребителей.

Колебание курсов валют тоже влияет на систематические риски, они называются валютными. Возникают, для тех, кто вложил средства, деноминированные в иностранной валюте. Политика государства тоже существенно влияет на систематические риски, могут быть изменения в регулировании, налогообложении, торговой политике. Каждый из рисков может воздействовать на разные виды активов. Для эффективного управления ими потребуется разработать долгосрочную стратегию.

Характеристики систематического риска

Особенность систематического риска в том, что он неизбежен, так же, как и колебания на финансовых рынках. Кроме этого, инвесторы сталкиваются и с систематическими рисками, которые характерны для отдельных активов что это такое виды и анализ, мы уже обсуждали, они не связаны с рыночной ситуацией в целом, а зависят от деятельности отдельно взятого предприятия и внутренних факторов. Инвестирование на фондовом рынке всегда сопряжено с рисками, т.е. достаточно высока вероятность, что наступит событие, которое негативно повлияет на финансовый результат.

Появление рисков, это нормальная ситуация для рынка, ведь, сложно представить, что все инвесторы вкладывают деньги, получают доход, никто не рискует, тогда будет уничтожена основа рынка – конкуренция. Ее отсутствие приведет к тому, что рынок просто не будет функционировать, реальную стоимость активов невозможно будет определить, они будут распределяться между участниками, которые незаинтересованные в обмене. При этом, ликвидность рынка будет нулевой, а сделки больше не будут заключать.

Главное для успешного инвестора, это умение прогнозировать риски, для того чтобы не потерять деньги. Для этого потребуется не только чутье, но и опыт работы, причем, несистематические рынки еще есть вероятность просчитать, а систематические невозможность. К несистематическим рискам относятся временные, они реализуются при неправильном выборе момента выхода на рынок. Самый распространенный риск, это риск ликвидности, он наступает, когда владелец акции не может быстро и по приемлемой цене их реализовать.

Методы оценки систематического риска

Для оценки систематического риска используют такое понятие, как бета-коэффициент. Он позволит определить, как рыночные колебания повлияют на стоимость конкретной акции, что такое привилегированные акции как их выбрать, мы уже знаем. Существуют общепринятые интерпретации значений. Так, если бета равна единице, то это говорит о том, что акция двигается в точном соответствии с рыночной ситуацией. Если бета больше 1, то акции обладают волатильностью выше, чем сам рынок. Если бета ниже 1, то волатильность акции меньше, чем рынка. Но, полностью доверять значению бета-коэффициента не стоит.

Это связано с тем, что он основан на прошлых данных, а это не является гарантией, того что акции поведут себя аналогичным образом. Беты не может учесть специфические риски предприятия, к которым относятся не только внутреннее управление, но и отраслевые тенденции. В нестабильной ситуации прогнозы бета становятся менее точными. При расчёте коэффициента важно верно выбирать временной период для расчета. Для оценки систематического риска можно использовать статистические методы.

Важно понимать, что систематические риски чаще всего цикличны, так, процентные циклы имеют определенную продолжительность. Да и последствия инфляционного всплеска и реакцию на него регуляторов являются вполне предсказуемыми. Систематические риски необходимо учитывать при разработке инвестиционных стратегий. Конечно, полностью избежать любых рисков невозможно, но грамотное использование инструментов хеджирования поможет снизить негативные их последствия.

Влияние систематического риска на инвестиционные стратегии

Систематический риск оказывает существенное влияние не только на инвестиционные стратегии, но и на все активы на рынке. Один из методов снижения риска, это хеджирование, в данном случае используются опционы и фьючерсы. Таким образом, данный метод позволяет использовать производные документы. Так, если ожидается падение рынка, инвестор может продать фьючерсные контракты на индекс, что позволит защитить портфель от финансовых потерь. Еще один из способов влияния на риски, это активное управление портфелем.

Для пользования этим инструментом необходимо проводить постоянную аналитику рынка и корректировать состав активов. Конечно, опытные инвесторы не ограничиваются приобретением только одних акций, они формируют целый набор активов:

• — валюта;
• — валютные депозиты;
• — банковские вклады;
• — акции;
• — облигации;
• — драгоценные металлы.

Основная цель формирования портфеля, что такое диверсификация портфеля зачем нужна и как сделать, мы уже рассказывали, это достижение баланса между рисками и получением прибыли. Инвестиционные портфели могут различаться по степени риска. Так, консервативные состоят из надежных активов, которые отличаются невысокой доходностью и малыми рисками. Сбалансированные портфели содержат не только рисковые активы, но и защитные, которые позволяют перекрыть возможные негативные последствия. Прогрессивные портфели содержат, в основном. Только акции с высокой доходностью, но и риски здесь будут значительными.

Значение систематического риска для инвесторов

Значение систематического риска для инвесторов достаточно большое. В данном случае будут играть роль конкретные события, например, банкротство компании, риск невыплаты дивидендов, операционный и финансовый риски. Операционный риск заключается в том, что он часто возникает по вине людей или в следствии недостатков внутренних процессов. Он не связан на прямую с изменением рыночных цен и иных факторов. Операционный риск может возникать по причине случайных или намеренных действий людей или организаций, например, несоблюдение требований безопасности.

Несовершенство организационной структуры, процедур и порядков тоже могут создать операционные риски. Даже сбои в системах и оборудовании может сыграть решающую роль. Для оценки операционного риска используют различные методы, в том числе количественный и качественный. Для аналитики распределения убытков используют методы статистического анализа.