Флоатер: что это, зачем нужны облигации с плавающим купоном

В данной статье мы узнаем, что такое флоатер, зачем нужны облигации с плавающим курсом и в чем заключается принцип работы их защитного механизма. Расскажем, когда выгодно покупать флоатеры, чем они отличаются от линкеров и почему начинающий инвестор осуществить сделку не сможет. Посмотрим, как флоатеры помогают провести хеджирование инвестиционного портфеля.

Что такое флоатер?

Все мы часто слышим об акциях, облигациях, форвардах что это такое чем отличается от фьючерса их плюсах и минусах, мы уже говорили, и других ценных бумагах, а вот, с понятие «флоатер» встречаемся намного реже. На самом деле, это облигация, у которой плавающая процентная ставка, т.е. ставка не установлена на все время обращения бумаги, а зависит от различных индикаторов. Одним из самых важных из них является ставка, которая устанавливается Центральным банком. Большую роль играет ставка по межбанковским кредитам и депозитам. На плавающую ставку облигаций оказывает влияние уровень инфляции и индекс потребительских цен.

Доход по облигациям называют купоном, это периодическая процентная ставка, которую эмитент выплачивает держателю бумаги или инвестору. В данном случае, эмитентом может выступать государство или компания, которая выпустила облигацию. Выпуском облигации называется весь процесс создания и предложения долговых ценных бумаг. Тот, кто их выпускает, называют эмитентом. Ценные бумаги могут обеспечить фиксированный доход, а эмитент с их помощью, получает возможность привлекать капитал для финансирования различных проектов и обеспечения своих потребностей.

Перед тем, как выпустить облигации, эмитент должен правильно определить значение параметра, от которого будет зависеть купонный доход. После того, как значение найдено, эмитент может прибавить фиксированную премию. Точно рассчитать размер доходов по облигациям с плавающим купоном не получится, стоит рассматривать только прогнозы по динамике внешнего индикатора. Именно поэтому. начинающим инвесторам лучше работать с государственными облигациями, для их приобретения не потребуется статус квалифицированного инвестора.

Зачем нужны флоатеры?

Флоатеры нужны держателям акций для того чтобы снизить риски повышения процентных ставок, их используют для тактической балансировки портфеля. Но, с учетом того, что российский рынок отличается высокой волатильностью ставок. То облигации с плавающим купоном могут стать частью стратегического портфеля. Инвестиционный портфель создают для снижения рисков, но, при это, с сохранением нормального уровня доходов. Понятно, что, чем выше ставки, тем больше риски, это работает не только с ценными бумагами. Если инвестор нацелен получать невысокий, но стабильный доход. То лучше приобретать ценные бумаги с наименьшими рисками, например, государственные облигации федерального займа, что такое купоны в облигациях и как происходит выплата, мы уже говорили.

Такие максимально безопасные портфели еще называют консервативными, т.е. основная масса приобретенных активов состоит из государственных и корпоративных облигаций и драгоценных металлов. А остальная часть портфеля. Это акции российских компаний, которые можно отнести к первому эшелону. Такой портфель подходит тем, кто хочет получать пассивный стабильный доход, не следя постоянно за рыночными тенденциями и не углубляясь в аналитику. Умеренный портфель характеризуется средним уровнем риска, но и доходы по нему выше, чем у консервативного. Он на 50 процентов состоит из фондов акций и облигаций. А вторая часть, это облигации крупных компаний.

Агрессивные инвестиционные портфели приносят более высокий доход, но и риски потери средств здесь достаточно высокие. Такой портфель на 80 процентов состоит из акций или других рискованных финансовых инструментов, таких, как фьючерсы или опционы. Имея такой портфель, важно его часто пересматривать и не оставлять без внимания на долгий срок. Кроме этого, портфели могут отличаться по степени вовлеченности и быть активными или пассивными. Первые состоят из активов, цена на которые может резко меняться. Пассивный портфель состоит из ценных бумаг, которые отличаются низкой волатильностью.

Как работает защитный механизм флоатера

Защитный механизм фолатеров направлен на защиту инвестиций от риска повышения процентных ставок, у них растет купон, когда повышаются рыночные ставки. Ставка такого купона зависит от определенного индикатора, чем выше ставка по нему, тем больше будет доходность по облигациям. Например, эмитент выпустил флоатер, индикатор которого привязан к ключевой ставке ЦБ, то ставка купона к моменту выплаты будет рассчитываться как действующая ключевая ставка, размер которой увеличивают на два пункта.

Виды облигаций с плавающим купоном существует несколько, так государство выпускает свои ценные бумаги, а корпорации свои, так делает, например, РЖД, Сбербанк и многие другие. Существует ряд рисков, связанных с флоатерами, так, негативным образом скажется резкое снижение ставок ЦБ РФ или ставка по межбанковским кредитам и депозитам  что это такое, мы уже знаем, резко пойдет вниз. Всегда существует риск дефолта корпоративных эмитентов. Поэтому в инвестиционный портфель лучше включать разнообразные активы, для того чтобы снизить риски.

Конечно, ни один эмитент не может гарантировать доходность по своим ценным бумагам, но, в этом и суть рыночных отношений, всегда есть риск полной потери денежных средств. Кроме флоатеров на рынке, для минимизации рисков от резких движений процентных ставок, используют линкеры. В последнем случае происходят изменения не купона, а номинала. Она растет в том случае, если увеличивается ИПЦ, такие бумаги выпускаем Минфин РФ.

Когда выгодно покупать флоатеры

Все опытные инвесторы могут самостоятельно определить, когда выгодно покупать флоатеры. Суть их защиты в том, что при росте процентных ставок на рынке, цены на облигации с фиксированным купоном идут вниз. Купонный доход становится недостаточным, потому что н рынке появляется возможность приобрести активы со ставкой выше, чем раньше. Но такие финансовые инструменты, как флоатеры и линкеры работают по-другому. После изменения рыночных условий выплаты по ним меняются, а их стоимость остается относительно стабильной.

Конечно, как и у любого финансового инструмента у флоатров и линкеров есть свои минусы. Один из них, это неопределенность будущих платежей. Так, при покупке ценных бумаг с фиксированной доходностью, можно точно рассчитать прибыль, а здесь можно опираться только на показатели различных прогнозов. На российском рынке использование корпоративных защитных облигаций еще не очень развито, поэтому и выбор ликвидных документов не велик.

Кроме этого, защитные облигации относятся к консервативным финансовым инструментам, поэтому позволяют, в большей степени, не получить доход. А просто припарковать свои средства. Для розничных инвесторов флоатеры позволяют хеджировать риски что это такое и как применяют, мы уже обсуждали. Такие ценные бумаги могут использоваться и для спекуляции. Так, если инвестор спрогнозировал резкое изменение макроэкономических условий, он может переложить часть средств защитные облигации, получив доход, он их продает, а средства перекладывает в другие активы.

Как купить и продать флоатер

Для того чтобы купить или продать флоатер или облигацию с плавающим купоном, можно привлечь брокера. Если покупатель является квалифицированным инвестором, то у него есть свой личный кабинет. В него заходят через сайт или инвестиционное приложение брокера. После этого создается заявка, причем, она понадобится как на продажу, так и на покупку ценных бумаг. Государственные ценные бумаги можно покупать в кредитных организациях и даже в мобильных приложениях банков.

Начинающий инвестор не сможет купить некоторые корпоративные облигации, для этого потребуется получить статус квалифицированного инвестора. Для приобретения ценных бумаг можно обратиться в ПИФы, они не только проведут сделку, но и подберут оптимальный портфель активов. Перед тем как покупать флоатер необходимо проанализировать кредитный рейтинг эмитента, ставку купона, периодичность выплат по нему.