Цифровые финансовые активы (ЦФА): что это простыми словами, зачем нужны?
В данной статье мы узнаем, что такое цифровые финансовые активы, зачем они нужны, кто может заниматься их выпуском и как с ними работают инвесторы. Посмотрим, как работает федеральный закон о ЦФА в России, кто является регулятором и контролирующим органом, какие требования существуют к эмитенту и оператору. Расскажем, как происходит выпуск цифровых финансовых активов, сколько этапов в себя включает и кто учувствует в этом процессе.
ЦФА: что это такое простыми словами?
Цифровые финансовые активы, это аналоги реальных ценных бумаг, акций, облигаций, цифровые записи лишь подтверждают наличие прав на них у владельцев, как рассчитать среднюю стоимость активов, мы уже знаем. Принцип такой же как у денежных средств, которые лежат у нас на картах, мы можем ими расплачиваться за товары и услуги, а, вот, взять в руки не получится. Выпуск, обращение и учет ЦФА ведется на основании блокчейна. Его еще называют технологией распределенного реестра. Важно, что ЦФА не могут использоваться в качестве платёжного средства.
Аналог облигаций, это денежные требования, здесь держатель получает выплаты от того, кто выпустил ценные бумаги, т.е. эмитента. После того, как срок владения активом заканчивается, его держателю возвращается их базовая стоимость. При участии в капитале непубличного акционерного общества ЦФА дают возможность инвестору ан получение дивидендов и даже участвовать в принятии решений в жизни предприятия. Существует и такой вид ЦФА, как гибридные цифровые права, их владелец получает актив или денежные средства, по цене реального физического актива.
Здесь есть возможность получить выплату не только в денежном эквиваленте, но и посредством оказания услуг, получение интеллектуальных прав. Доходы по индексным ЦФА будут напрямую зависеть от изменения стоимости базисного актива. Это может быть не только курс валют и стоимости драгоценных металлов, что такое обезличенный металлический счет как его открыть и закрыть, мы уже знаем, но, и, например, стоимость одного квадратного метра жилой недвижимости. В России все действия с ЦФА регулируются федеральным законодательством. Поэтому просто так, бесконтрольно выпускать ЦФА нельзя.
Как работает закон о ЦФА в России
Закон в России устанавливает ряд требований для тех компаний, кто выпускает ЦФА, их называют операторы. Самый главный вопрос, это обеспечение стабильности обращения. Ситуация ровно такая же, как и с выпуском бумажных денежных средств. Нельзя просто так бесконтрольно печатать денежные знаки. Этим в России может заниматься только Центральный банк, все то сделано для того чтобы не разрушить финансовую и экономическую систему страны. Просто так печать деньги, когда их не хватает опасно для стабильности государства.
В случае с ЦФА операторов может быть несколько, но все они находятся под контролем ЦБ РФ, для этого создан специальный реестр. Такие организации могут работать только по законам РФ, но, стоит заметить, то на 2022 год в данном реестре был только один оператор. Но требования предъявляются не только самой организации, но даже и ее руководству, в том числе, образованию и опыту работы. Так, у генерального директора обязательно должно быть высшее образование, а также, опыт работ руководителем или в государственных структурах не менее двух лет.
Помимо того, что нужны организации, которые выпускают ЦФА, необходимы те, кто будет покупать их, продавать, менять, т.е. те, кто способен проводить с ними различные операции. Для обменных операций существует еще один реестр организаций, допущенных к этому процессу. Здесь для бизнеса тоже существует ряд требований, в том числе деятельность по российскому праву, уставной капитал должен быть не менее 50 миллионов, размер чистых активов тоже не меньше 50 миллионов, среди учредителей организаций не должно быть лиц, которые зарегистрированы в офшорах что это такое какие интересы и риски для бизнеса существуют, мы уже рассказывали.
Как происходит выпуск цифровых финансовых активов
Выпуск цифровых финансовых активов происходит в три этапа. Сначала эмитент формирует условия, здесь обязательно есть информация о сроках, размерах, предоставляется график выплат, все это передают на согласование оператору информационной системы. На втором этапе происходит размещение описания выпуска, здесь присваиваются идентификаторы, а инвесторы получают доступ к ресурсу.
На последнем этапе ЦФА вносят в реестр, а права на них переходят инвесторам. Таким образом, для выпуска потребуется три участника:
- — эмитент;
- — оператор информационной системы;
- — инвестор.
Первый, это юридическое лицо или индивидуальный предприниматель, именно они будут нести ответственность перед инвесторами. Второй участник, это оператор, это компания, которая включена в реестр Центрального банка РФ, она должна обеспечить инфраструктуру для выпуска, учета и обращения. В настоящее время в РФ операторов стало больше двадцати, большая часть из них, это системообразующие банки и финансовые организации. Третий участник, это инвестор, это приобретатель ЦФА. Обратиться за выпуском могут не только юридические лица, но и индивидуальные предприниматели, а вот, требования к ним, каждый оператор выставляется свои.
Для чего используют ЦФА
Цифровые финансовые активы позволяют привлечь финансирование, по функционалу они ничем не отличаются от реальных ценных бумаг, которые выпускают предприятия и организации для того чтобы увеличить поток финансирования на свои нужды, чаще всего, развитие или модернизацию. С ЦФА эмитент может рассчитывать на деньги, а инвестор на купоны, которые должны погашаться в строго определенный срок.
Проекты малого и среднего бизнеса чем он отличается от крупного, мы уже обсуждали, часто нуждаются в дополнительной поддержке. Для них ЦФА это приемлемый способ привлечь короткий заем под понятные цели.
Актив в инвестировании в ЦФА может структурироваться гибко, например, вложить средства в недвижимость, но, при этом, нет необходимости ее покупать. Есть активы, которые интересны инвесторам, но приобрести их на классическом организованном рынке нет возможности, это редкие драгоценные металлы, родий, иридий, рутений, а ЦФА может открыть им доступ. Важно, все операции происходят в информационных системах, что обеспечивает прозрачность сделок с полной защитой данных. Для автоматизации ЦФА используют смарт-контракты. Это особые алгоритмы, которые позволяют исполнять сделки, если все условия соблюдены.
